【新唐人北京時間2025年06月30日訊】中國礦區無人駕駛龍頭企業易控智駕近日在港交所遞交申請，正式進入IPO衝刺階段。該公司在過去三年營收暴增300%，同期卻累計虧損9億元（人民幣，下同），且每年約五成的收入都依賴於第一大客戶。如此「驚人」的業績，引起輿論廣泛關注。
港交所官網發布的訊息顯示，易控智駕科技股份有限公司（下稱 易控智駕）已於6月25日遞交了上市申請，海通國際是其獨家保薦人。
易控智駕的招股書顯示，這家L4級無人駕駛企業2024年的營業收入達9.86億元。根據弗若斯特沙利文的資料，若按照去年的營收計算，易控智駕在全球所有L4級無人駕駛公司中排名第一。
那麽，這個全球營收第一的公司賺了多少錢呢？易控智駕向市場給出的答案是：最近三年累計虧損約9.4億元。即使是在毛利率已「轉正」的2024年，這家公司依然處於虧損狀態，淨利潤率為-39.5%。
據公開的資料，易控智駕成立於2018年，是一家L4級無人駕駛解決方案公司，主要領域為礦區運輸。該公司在無人駕駛算法、線控驅動底盤、數據閉環能力以及道路運輸、煤礦開採、煤礦裝卸、金屬礦場景應用等能力上，目前在國內處於龍頭地位。
爲何會出現這種營收高增長的同時，公司卻依然處於虧損狀態，且虧損持續擴大的情況呢？
易控智駕在招股書中解釋稱，營收的高速增長，主要得益於公司在礦區無人駕駛領域的市場拓展、解決方案的大規模部署，以及「不斷優化的商業模式」。但無人駕駛車輛的運營成本高昂，加上公司進行了大量的技術研發投入和商業基礎建設，導致公司一直處於虧損狀態。
根據招股説明，在三年報告期內，易控智駕的研發開支分別約為1.09億元、1.77億元及2.08億元，占當期營收比重分別為182.1%、65.4%和21.1%，占當期虧損比重分別約為50.54%、53.13%、53.44%，
資料顯示，從公司成立以來，五年內易控智駕先後已完成了10輪融資，總融資額達12.95億元。其中，該公司創始人藍水生持股30.61%，而興杭持有股權11.62%，是除創始人外的第一大股東。此外，紫金礦業、華測導航、蔚來資本等較知名的企業，也是易控智駕的股東。
外界注意到，易控智駕的業績對大客戶相當依賴。在2022年至2024年，易控智駕第一大客戶貢獻的營收占比分別為51.8%、41.7%和54.5%。若後續易控智駕拓展新客戶不力，恐將對公司營收造成不利影響。
（記者何雅婷綜合報導/責任編輯：林清）
