【新唐人北京時間2025年10月31日訊】諾輝健康近日從香港股市上被強制退市了。這隻最早由中國北大校友們聯手打造的「癌症早篩第一股」，被曝存在嚴重的財務造假，如同龐氏騙局。如今公司即將清盤，數百億市值一夜蒸發，散戶投資者維權艱難，「回血」的希望十分渺茫。
停牌超過500天後，中國癌症早篩領域的明星企業諾輝健康，在2025年10月27日9時正式被香港聯交所摘牌。在此前後，光大證券、博時基金、興銀基金等金融機構，先後6次下調諾輝健康股份的估值，一路從停牌時的14.14港元/股砍至0.01港元/股，這幾乎等同於宣告諾輝健康的市值歸零。
據公開的資料，諾輝健康成立於2015年，長期致力於「高發癌症居家早篩」賽道，核心業務涵蓋結直腸癌、胃癌、宮頸癌等疾病篩查產品的研發、臨床、檢測運營及商業化。
2021年2月諾輝健康於在港交所上市，其公開發售獲超額認購約4133倍，創下了港股歷史上第二大超購紀錄。上市首日，其股價一度飆漲超200%，總市值突破300億港元。此後兩年間，該公司在市場上備受資本追捧。
然而好景不長。2023年8月，知名跨國做空機構Capitalwatch發布的一份調查報告，成爲了這家明星公司由盛轉衰的導火索。這份《關於諾輝健康財務數據造假的調查報告》，直指諾輝健康的九成銷售收入來自造假。
據上述報告披露，諾輝健康公佈的2022年營收達7.65億元（人民幣，下同），但經過該機構的多方調查核實，發現該公司實際的銷售額可能僅為7695萬元。報告直言，諾輝健康財務造假的做法，實質和金融業的龐氏騙局別無二致。
這份調查報告公佈後，在港股市場上引發强烈震蕩。諾輝健康很快就發表聲明，對報告中的指控其財務造假的內容矢口否認，甚至向公安機構報案，公安還一度將Capital watch的HR帶到當地派出所審問了一天。然而，這一切行動都於事無補，「導火索」已經埋下。
2024年3月，諾輝健康的審計機構德勤拒絕在2023年的年度財報上簽字，理由是該公司營收數據的真實性無法核實。這也導致諾輝健康從當年3月28日開始被停牌。當時的股價為14.14港元，較其26.66港元的發行價已近腰斬。此後，諾輝健康管理層內部開始分崩離析。
首先是德勤於2024年9月正式辭去諾輝健康審計機構職務；接著是擔任了4年諾輝健康首席財務官的高煜辭職；然後，公司創始人朱葉青於2024年12月辭去董事會主席及CEO職務，並於今年2月在股東特別大會上被罷免執行董事職務，徹底退出公司決策層。該公司的管理與運營日益陷入混亂狀態。
由於諾輝健康遲遲未向港交所提交2023年及2024年的年度財務報告，今年8月該共公司進入了臨時清盤程序，董事會所有權力被暫停，資產及相關事務由共同臨時清盤人接管。
在諾輝健康被強制退市後，中國健康醫療智庫型媒體服務商健聞諮詢披露了更多內幕。據稱，諾輝健康的銷售團隊為虛增核心產品「常衛清」的檢測量，甚至通過獲取公廁糞便樣本，將一份樣本拆分給多個虛假帳戶來偽造檢測需求。此外，該公司還通過第三方平台構建資金閉環，以「營銷費用」支出後，再以「採購」名義回流，從而虛增其銷售收入。
另一個堪稱雪上加霜的事實是，諾輝健康的營收支柱「常衛清」的國家藥監局註冊證，即將於今年11月8日到期。在該公司財務造假醜聞大爆發的情況下，外界預期這份「准生證」將無法延續。
諾輝健康業績高峰時期的市值曾高達400億港元，但是到該公司被強制退市時，其市值已經幾乎「歸零」。再加上諾輝健康是在開曼群島註冊，在中國內地經營，卻在香港上市，而香港的證券司法體系並不支持「集體訴訟」，這一切都讓普通投資者的跨境維權舉步維艱。
據公開的資訊，截至目前，已有4000多位諾輝健康的個體投資者完成登記，即將發起維權。他們的投資數額從數萬元到數千萬元不等，總金額超過7億元。CapitalWatch則意外地成為了這些投資者求助的對象。
長期從事醫藥行業研究的奧優國際董事長張玥接受媒體採訪時表示，諾輝健康從「癌症早篩第一股」到退市，反映出高增長敘事下，企業過度依賴資本輸血、商業化進程緩慢、市場實際需求未被充分驗證等共性風險。
值得注意的是，根據諾輝健康10月27日發佈的公告，從2025年10月24日起，該公司的股份不再在公開市場進行買賣，公司也不再受《上市規則》約束。共同臨時清盤人計劃在2025年11月14日的呈請聆訊中，尋求法院對公司的清盤令。
有陸媒披露，諾輝健康的清盤令聆訊，將在該公司的註冊所在地開曼群島大法院進行。陸媒稱，這對於數千散戶投資人而言，幾乎等同於「血本無歸」。
（記者何雅婷綜合報導/責任編輯：林清）
