【新唐人北京時間2026年03月27日訊】中國玩具巨頭「泡泡瑪特」（泡泡瑪特國際集團有限公司，POP MART）股價連續兩日暴跌超30%後，3月26日，泡泡瑪特公告，回購394萬股，耗資約6億港元，以穩定股價。
泡泡瑪特3月25日發布了2025年年度業績。去年泡泡瑪特實現收益371.20億元，同比增長184.7%；實現淨利潤127.76億元，同比增長308.8%。經調整淨利潤130.84億元，同比增長284.5%。
面對這樣一份一年時間實現營收近3倍增長、利潤超3倍增長的財報，資本市場的反應卻令人大跌眼鏡。泡泡瑪特在25日公布年報後，股價開始大跌。
截至3月25日收盤，泡泡瑪特收跌22.51%，報168.3港元/股，市值一日蒸發655.7億港元，是該股自港股上市以來罕見的單日跌幅。截止26日下午，泡泡瑪特收跌10.46%，每股報價150.7港元。泡泡瑪特兩日累計跌幅超過30%。
為此，泡泡瑪特26日發布回購核心數據顯示，泡泡瑪特計劃以每股148.4至157.8港元/股的價格回購394萬股，總金額為5.997億港元。回購部分占已經發行股份的0.2938%。
有分析人士向澎湃新聞表示，泡泡瑪特此次回購意在穩定市場情緒，向市場持續傳遞出公司對長期向好的強烈信心。
不過，網上部分觀點認為回購僅能短期穩定股價，公司仍需解決IP多元化薄弱、盲盒機制誘導消費爭議及全球化品控問題。
據《證券時報》報導，泡泡瑪特四季度增速下滑，是股價下跌的主要原因。第四季度增速明顯回落，環比也有所下降，高速增長的趨勢有所改變。此外，公司庫存有所上升，去化速度也有所下降。
在業績發布會上，泡泡瑪特董事會主席兼行政總裁王寧稱，「今年我們希望努力做到不低於20%的成長速度。」從2025年的增長184.7%到2026年的20%，反差太大。
報導指，增速不低於20%的業績指引，也是投資者看空泡泡瑪特股價的原因之一。
分析人士指，泡泡瑪特這次股價大跌，並不是因去年成績不好，而是因市場原本期待它繼續狂奔，但公司卻選擇主動放慢腳步。再加上第四季增速放緩，以及市場對拉布布熱潮還能持續多久的疑慮升高，都讓投資人態度轉趨保守。
今年1月，泡泡瑪特股價曾出現持續下滑，公司在1月19日和21日展開兩次大額回購，回購總金額近3.5億港元。
高盛將公司2026至2027年盈利預測下調18%，12個月目標價從300港元大幅削減至184港元。
（責任編輯：洪宇）
