【新唐人北京時間2025年12月05日訊】中國知名高科技公司紫光股份有限公司（下稱「紫光股份」）日前再度向港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。該公司自從併購新華三集團後負債率大幅攀升，正深陷增收不增利的困境。分析指其急於上市吸納資金，以解救自身的燃眉之急。
本週三（12月3日），總部位於北京的紫光股份向港交所遞交了招股書，中信建投國際、法國巴黎銀行及招銀國際擔任其聯席保薦人。這是今年5月遞表失效後，紫光股份再次向港交所提出上市申請。
資料顯示，紫光股份最初是國企紫光集團的子公司，1999年成立後不久，就在同年11月在深交所上市，號稱「中國最大綜合性集成電路企業」，主要業務是提供數字化解決方案。
作為母公司的紫光集團，雖然因得到中共官方大力支持早期曾經風光無限，後期卻因激進併購導致負債過重，最終於2021年7月被北京市第一中級法院宣布破產重整，其後由智路資本與建廣資產等組成的聯合體以600億元現金出資接盤，成立智廣芯控股紫光集團。2024年7月更名為「新紫光集團」。
老紫光集團的原董事長趙偉國，則於2025年5月因涉嫌職務犯罪被立案調查，一審被判死緩，罪名包括貪污、背信、損害上市公司利益等。
另一方面，紫光股份在脫離紫光集團後，自身也因大手筆併購新華三集團而負債飆升，從此陷入增收不增利的泥潭。
據公開的資訊，新華三早期是華為與3Com成立的合資公司，後來被華為剝離出售，被惠普（HPE）納入旗下後變身為全外資企業。
2016年紫光股份首次出巨資，收購了華三通信51%股權，與惠普合資成立新華三集團；2024年紫光股份又追加收購新華三30%的股權，持股比例提升至81%；2025年11月28日紫光股份繼續收購HPE開曼等公司掌握的新華三股份，將其對新華三的持股比例提升至87.98%。
正是這一系列的併購行動，讓紫光股份2022年、2023年、2024年這三年的資產負債率，分別增至48.91%、54.11%、81.87%，到今年三季度末，公司負債率仍高達81.61%，財務費用達9.13億元。
紫光股份目前的困境不僅是負債高企的問題，還面臨融資渠道受限。例如：紫光股份曾分別於2020年4月、2023年5月推出120億規模的定增計劃，卻均未能如期實現。
（記者唐迪綜合報導/責任編輯：林清）
